食品饮料行业：第三消费时代变迁，日本食饮行业回眸

日本消费变迁与合理性借鉴：在国内宏观预期偏弱、老龄化加重的背景下，市场对日式“资产负债表”衰退的讨论较多，对国内消费前景亦出现较多担忧， 我们认为日本消费行业的变迁值得思考，但并不能完全反映国内消费的未来。 第一，国内的消费市场复杂程度和消费潜力远超日本。第二，国内房价表现平 稳，未出现日本90年代初的资产价格大幅回落。中长期看，消费升级仍是国内消费的主旋律。