2022地产行业观察及案例分析报告：百困待纾精准破局

2022 年，受疫情及前期调控政策的滞后显现等因素影响，房企流动 性持续恶化，出险房企数量进一步增加;为保持房地产市场平稳健 康发展，监管机构亦多次释放利好政策。

中资房企风险频繁暴露。不同于 2019 年和 2020 年风险集中在部分 中小型房企和非典型房企的情况，2021 年和 2022 年，风险从中高 风险房企传导至中低风险房企，热门企业接连涌现，发生明显风险 暴露的房企多以中大型民营房企为主。

多次释放利好政策但生效仍需时间。尽管政策开始逐步放松，释放 相关利好，但受到 2021 年收紧型政策的滞后传导影响，房企融资情 况并不乐观。同时，由于再融资受阻，房企对销售回款的依赖程度 进一步上升，加之基于疫情持续以及房企销售市场整体遇冷的情况， 现金流并未出现改善且逐步趋紧。在融资端和销售端双重影响下， 债务危机持续蔓延。

德勤将通过梳理 2020 年及 2022 年的房企市场重大事件，对违约房 企的共性和差异性展开观察分析。