2022中国S市场研究报告：寻找交易枢纽

中国的S交易市场将会进入高歌猛进的时代，这已经是市场普遍的共识。而进入这个时代，仍然缺乏一把钥匙。 随着全球疫情进入常态化阶段，股权投资市场的定价机制也将进入修复周期。股权资产价格的回归，将为定 价的科学性和一致性带来契机。而中国的S交易市场，在定价回归和过热期待中，仍然处于探索早期。

股权投资二级市场作为股权投资行业发展当中的必然工具，在已经高速发展了三十余年的股权投资市场中， 日益成为痛点，在市场对流动性迫切的诉求之下，催生出大量的交易可能和机会，同时也在市场专业化发展 中，愈发的成为退出管理和周期管理的重要手段。作为最具资本和政策吸引力的股权投资工具，S基金也成为 重构股权投资行业生态的重要环节。

而在市场的过热期待当中，S交易持续处于“爆发”前夜。缺乏有效的理论和市场信息支持，使得S交易呈现出 需求旺但频次低，机会多但质量差的矛盾现象。基于此，FOFWEEKLY在长期观察中国股权投资行业发展的 基础之上，撰写了《2022中国S市场研究报告——寻找交易枢纽》。

本报告是基于当前全球及国内S市场发展最新动态的阶段性观察与研究成果，通过对于2022年度全球及中国国 内S交易的观察研究，来探寻S交易在中国所处的市场环境中的破局之道——交易枢纽。

通过对于现存的、显性的交易枢纽:交易所、S基金、中介机构等分析，对于交易枢纽背后的定价、规则及市 场规律等隐性的交易枢纽进行了深入的解析，从而发现市场价格修复并轨，并探讨如何将显性和隐性交易枢 纽有机结合，来最终推动中国S交易市场的成熟化与专业化。

报告编写过程中，我们采用“定量+定性”的组合研究策略，并得到了许多业内同仁的支持与帮助，我们在最后 的“致谢&说明”一并阐明与致谢。

展望未来，随着国内私募股权行业的进一步成长，S市场也将更加系统化、成熟化，希望本报告可以让行业同 仁有所裨益。