2022年卫星产业研究框架

核心观点：卫星产业是太空经济核心组成，伴随各国围绕太空资源激烈竞争，卫星产业战略价值凸显，预 计“十四五”期间，在国家政策、技术升级、外部事件等多重因素催化下，我国卫星发射仍将快速推进， 产业链上游的核心元器件环节以及中下游的用户终端与应用服务产业将深度受益。推荐佳缘科技、铖昌科 技、华测导航、航天宏图，建议关注中海达、中科星图。

卫星产业概况：航天产业重要构成，广泛渗透至下游政府、军事、民用等领域。作为用途最广、发展最快、数量最多的 航天器，卫星发射数量占航天器发射总数的90%以上，由此形成的卫星产业是太空经济的核心组成，收入规模占航天产 业的70%以上，产业链涵盖卫星制造、卫星发射、地面设备和运营服务四大分支。当前，卫星产业已广泛渗透至下游的 科学研究、技术试验、民生服务等领域。按应用领域，卫星可分为通信卫星、导航卫星、遥感卫星等;全球来看，通信 卫星为第一大组成(数量占比64%)，而在我国遥感卫星为第一大组成(占比53%)。按下游使用对象，卫星可分为商 用卫星、军用卫星、政府卫星、民用卫星等;全球来看，商用卫星为第一大组成(占比72%)，而在我国政府卫星为第 一大组成(占比38%)。按轨道高低，卫星可分为低轨道卫星、中轨道卫星、高轨道卫星;近年来，全球低轨道卫星发 射数量高增，成为卫星发射的主要构成。

驱动因素：政策、技术等多因素共振，卫星产业迎来黄金发展期。由于卫星运行所需的轨道、频谱资源具有稀缺性、排 他性，且遵循先到先得原则，各国均加紧布局卫星产业，产业战略价值逐渐凸显。政策上，回顾“十三五”，国家战略 性新兴产业发展规划强调2020年形成较为完善的卫星及应用产业链，期间我国卫星发射显著提速;展望“十四五”，我 国陆续颁布的信息通信行业发展规划、数字经济发展规划、国家应急体系规划等，均对空间基础设施建设以及通信、导 航、遥感等方向的应用创新提出要求，预计期间我国卫星产业服务下游行业应用的能力将进一步强化。技术上，近年来 卫星研制向小型化、标准化演进，成本优化为卫星批量发射与组网奠定基础，小卫星用途广泛并得到多国重视;同时， 火箭发射实现一箭多星，我国也积极布局可重复使用火箭研制，预计发射成本将得以进一步控制，支撑高频次的卫星发 射。