2023年仓储市场景气度展望

研判复盘：复盘之前我们的分析结果，即“国内外经济在今年二三季度即将见顶，逐渐由过热走向衰退，受此影响国内制造业 企业活动即将转冷，仓储物流行业也会受到影响”，从实际情况看来，国内经济活动在2021年2季度见顶回落，全国32个重点 城市通用仓储空置率在2021年3季度左右见底回升，仓储行业景气度开始下降，与之前研判高度符合，可以看出我们的分析框 架是十分准确的。

2023年展望：通过分析近期政策，经济基本面情况，过去15年宏观周期运行逻辑，掌握信用周期、库存周期、盈利周期及PPI 之间的变动关系，我们预计PPI将在2023年一季度到二季度筑底逐步回升，三季度到四季度开始进一步上升。因此，可以预计 仓储空置率将在将在2023年一季度到二季度见顶，仓储行业景气度小幅筑底回升;仓储空置率三季度到四季度开始进一步回落， 仓储行业景气度大幅回升。同时，受疫情影响对经济带来的长期“后遗症”以及海外主要经济体衰退对国内经济带来的拖累，我们预计本轮仓储行业景气度不会高于2019年的仓储行业景气度。