中国量化私募管理人报告2023

“迭代”是私募市场永恒的主题。

五年前，市场上的量化私募产品策略主要是市场中性，在遭遇净值回撤之前，投 资者还未真正了解市场中性不等同于固收。那时，国内量化私募规模还不足两千亿， 二十余家百亿私募中还没有量化管理人的身影。2015 年末零星面世的指数增强产品， 在当时还鲜有人知。在量化私募产品规模已破万亿的今天，指数增强产品至少占据了 一半的比重。百亿量化私募增至三十家，策略的变迁同样迅速。

伴随着私募基金行业扩容、金融工具的不断升级，当前证券公司 PB 业务的实践 水平，也已经远超从业者对于该业务的一般认知。问题随之而来——由于私募管理人 迭代速度飞快，在沸沸扬扬的准入、排行榜、颁奖活动之外，很少有人记得三年前、 五年前名列前茅的选手仍安在否。

面对变化，我们唯有不断地验证和推演私募行业、投资策略、管理人的进化逻辑， 孜孜不息。在这份题为“寻找明日巨子”的报告里，我们试图站到更加前沿的位置， 去观察量化私募中的“隐形冠军”，为私募基金的规模增长探索“常态化资金引介” 的新模式，为其与投资人创造更有价值的连接。

如题，我们的基本观念，是作壁“下”观，置身事“内”，纵身入山海。