与时舒卷：2023投资展望

古文《晋书·宣帝纪》中记载了一句话，“和光同尘，与时舒卷，戢鳞潜翼，思属风云。” 大意是说人应该顺应时势，根据环境的变化来调整自己的状态。

回顾 2022 年，最值得一说的事情，也许是我们极大地丰富了自己的见闻，无论历 史上是否曾有类似的事情发生。在金融市场，许多负反馈发生的速度同样显著超出预期， 比如三、四月份因担忧经济停滞而带来权益市场的恐慌性下跌，年末债券回撤与债券型 理财产品的赎回潮相互作用而导致的负反馈循环。

坏消息总是比好消息传播得更快，在投资中，负面信息对于人的影响也更深刻。与此有关，市场仅在少部分时候，展现出充分的赚钱效应;其他大部分的时间里，做好防守、 保持耐心，是唯一的选择。

我们会经历一个怎样的 2023 呢?在疫后重启的世界里，不确定性并未显著下降。 从海外疫情放开之后的经验来看，经济的恢复并非一蹴而就;以日本为例，在防控逐步 放松的过程之中，疫情对社会生活的影响经历了数次冲击，每一次都带来不小的阵痛， 逐步化解之后，才进入下一阶段。从结果上看，不同行业、领域的修复节奏大有差异， 同时，也有一些事情，例如线上会议和居家办公成为久远的常态。

回到“与时舒卷”这个词——它所体现的态度，在逆境中或许更有价值。展望未来， 不管我们期待从市场中得到什么，当面对自己时，都应该更从容，明白凡事不急于一役， 不如蓄志以待时。