所有洞察从人出发。
2022 年上半年,新冠肺炎疫情反复,社会生产生活秩序受到影响,令居民信心短期受挫,对消费的 释放存在明显压制。国家统计局公开数据显示,2022 年 3—5 月社零数据下探明显,社零总额同比 下滑 3.5%、11.1% 和 6.7%。
当人们切实地错过一个春天的时候,对于真实生活、生活方式回归的渴望被加倍放大。
2022 年 6—8 月,随着疫情好转,消费场景放开,以及一系列“促消费”政策的落地,消费复苏趋 势逐渐显现,社零总额恢复同比正增长,分别增长了 3.1%、2.7% 和 5.4%。
总体来看,新冠肺炎疫情冲击带来的影响是阶段性、暂时的。2022 年下半年,受中秋、国庆等长假 出行活动、“双十一”等线上促销活动的推动,居民积压的消费需求将得到进一步释放。
进一步看消费需求,刚需性强和边际改善明显的消费品复苏弹性较强。前者主要为粮油、食品、饮 料等必需消费品,后者主要为汽车、家电、户外装备、宠物用品等可选消费品。
我们相信,消费升级改善的长期大趋势不会发生改变。