上市公司股东权益变动红宝书

因规则繁多且复杂，上市公司股东权益变动一直是合规领域的难点，同时，2020 年新实施的《中华人民 共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)提高了权益变动违规的处罚力度。对于短线交易、违规转 让股份、违规收购等事项的罚款金额轻易可达百万级别，而对于超比例增持未按规定披露的股东，《证 券法》也明确规定对超比例增持的股份，在买入后的 36 个月内，将限制其表决权。

权益变动的违规会带来真金白银的教训。2022 年 5 月 13 日晚间，某 A 股上市公司发布公告称，公司某 股东于 5 月 12 日收到中国证监会的《行政处罚事先告知书》，由于其违规减持近 30 亿金额的股票，证 监会拟责令其改正，给予警告并处以 2 亿元的罚款。这是新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首 个案例，而 2 亿元这一数字也刷新了 A 股历史上因违规减持罚款金额的最高记录。

上海信公科技集团股份有限公司(以下简称“信公股份”或“信公”)常年服务于上市公司和其他资本 市场参与者，在上市公司权益变动领域积累了大量的经验，本手册旨在将权益变动的相关规则从实际操 作角度梳理清晰，并试图理清规则背后的监管逻辑，让股东在进行增减持时合规操作，少踩雷。

一份手册的确很难将复杂的权益变动规则进行面面俱到的讲解，本手册区分权益变动各个主体，从权益 变动的计划到最终实施完成，整理了相关禁止要求、限制要求和披露要求。您可以把它当成了解权益变 动规则体系的启蒙手册，也可以把它当成在增减持前查漏补缺的工具书。

我们敬畏市场，也敬畏规则。如果您阅读完本手册，有任何疑问的，欢迎与我们探讨。