粤港澳大湾区ESG发展和焦点行业动向

政府政策促进ESG发展

环境、社会及治理(ESG)和气候变化日益成为全球范围内的热⻔话题，在粤港澳大湾区 (GBA)也不例外。中国政府于“ 十四五” 规划和2035年远景目标纲要中明确指出要坚定不移地大力发展绿色金融1。在国家“ 十四五纲要” 座谈会上，中央政府更强调要把香港发展成为大湾区的绿色金融中心。

香港特区政府积极推动香港成为政府和绿色企业在中国内地和全球的首要金融平台。在国家“ 十四五” 规划公布之后，香港特区政府亦将此目标纳入2022年的《施政报告》并提出实现目标的计划，重组可持续发展委员会为新的碳中和与可持续发展委员会，以提供脱碳策略咨询服务，支持可持续发展和脱碳化工作。

随着可持续发展成为大湾区的战略重点，大量资源将被投入到大湾区的可持续发展事业中，并为ESG和绿色可持续金融领域创造无限机遇。

投资者要求加强ESG工作全面的气候信息披露

企业、投资者和资本市场均要求提高透明度，实施数据问责制是加强ESG工作和披露的另一个驱动因素。在安永2021年的一项调查中，74%的受访投资者表示，新冠肺炎疫情爆发后，他们更有可能从ESG表现欠佳的公司撤资2。安永2022年《全球企业报告与机构投资者调查》进一步显示，99%的受访投资者目前在进行投资决策时会考虑公司的ESG披露，其中74%的投资者使用严格规范的方法。相比之下，根据安永2018年《全球机构投资者调查》，只有32%的受访投资者使用严格的方法。调查结果可⻅，投资者的态度逐渐改变。可持续发展披露现已成为投资者了解可持续发展事项对企业绩效、⻛险和⻓期增⻓前景的影响所使用的重要信息之一3。大湾区的公司也收到了投资者提出的更多ESG相关咨询。根据深圳证券交易所2020年的投资者关系调查4，半数受访公司表示回答过ESG相关问题，披露了ESG相关信息。越来越多的深交所上市公司开始培养ESG意识，并且愿意与投资者交换ESG信息。随着投资者的预期和需求不断增加，企业未来必须更加重视ESG管理和披露。

监管机构收紧ESG信息披露要求

大湾区的监管机构正在加强ESG披露相关规定，强制要求进行更全面的ESG和气候变化信息披露，以提高透明度和可比性。香港交易及结算所有限公司(以下简称“ 港交所” )更新了上市公司的《环境、社会及管治报告指引》，并于2 0 2 0 年7 月1 日正式生效，强制上市公司刊发有关ESG的董事会声明，并加强环境目标、气候相关事宜与社会关键绩效指标的披露要求。

2 0 2 1 年1 2 月，港交所进一步修订了《企业管治守则》，要求上市公司从2 0 2 2 财年开始同时发布ESG报告和年度报告。同年，港交所发布了《气候信息披露指引》，协助发行人根据气候相关财务披露工作小组(TCFD)的建议进行披露。该指引将不迟于2 0 2 5 年开始强制实施。由香港金融管理局(以下简称“ 金管局” )与证券及期货事务监察委员会(以下简称“ 香港证监会” )共同领导的跨机构督导小组(以下简称“ 督导小组” )也公布了2025年相关行业的类似计划3。

此外，基金管理公司也需要遵守更加严格的ESG披露标准。2 0 2 1 年，香港证监会发布了一个新的通函，提供更多有关加强ESG基金披露的指引，增加了适用于气候相关投资基金的指引，同时发布了适用于基金管理公司的有关气候⻛险管理的新规定4。2022年8月，香港证监会又发布了《绿色和可持续金融议程》5，提出支持香港成为区域绿色金融中心的进一步措施。

该议程聚焦企业披露、资产管理、ESG基金及碳市场。关键点包括考虑采纳国际可持续发展准则理事会(ISSB)的气候准则作为报告框架的一部分，以及使香港的披露符合TCFD 要求。在《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约国大会(COP2 7 )上，ISSB就 2023 年实施气候相关披露标准发布了重要公告6。

为了确保符合监管要求，大湾区企业必须密切关注监管动态，更加全面地进行ESG披露。

深圳证券交易所(以下简称“ 深交所” )目前尚未制定任何针对上市公司的强制性ESG披露规定，但深交所也于2022年7月推出了ESG评价方法和ESG指数7，以满足日益增⻓的 ESG 投资需求，推进加速发展绿色低碳经济，助力中国实现双碳目标。

碳市场正在发展

发展碳市场已成为大湾区监管机构和香港特区政府和的重点。香港证监会致力支持香港成为区域绿色金融中心，尤其关注碳市场。为此，香港证监会正与前述督导小组的碳市场专责团队合作，共同确定碳市场的监管框架。

2022年，督导小组发布了《对香港碳市场机遇的初步可行性评估》11，其中概述了香港发展成为国际优质自愿碳市场，促进与大湾区和内地的合作。在可行性研究中，碳市场专责团队确立了四个未来方向:

发展香港成为国际优质自愿碳市场
与有关当局和利益相关者合作，按照内地政策推动建设粤港澳大湾区统一碳市场;
探索联系国际投资者与粤港澳大湾区统一碳市场以及全国碳排放权交易市场的机会;
加强与广州期货交易所在碳市场发展方面的合作，使香港成为内地的离岸⻛险管理中心

2022年10月，港交所推出全新的国际碳市场“CoreClimate”，为亚洲及其他地区提供有效且透明的自愿碳信用产品及工具交易，标志着香港碳市场发展的新里程碑。该平台为企业和投资者提供脱碳所需的工具和资源，采用一站式解决方案促进各类获得完善治理和国际认证的碳信用项目购买、交易、交收和注销，连接东西方以共同寻求低碳转型方案。市场参与者(特别是大湾区的企业)可以从世界各地获国际认证的碳项目中购买碳信用产品，包括避碳、减碳和碳移除项目，以帮助他们低碳转型。香港处于领先的金融地位，且与内地联系密切，因此，香港的碳市场有潜力发挥促进作用，通过碳信用项目引导更多全球资本流向中国内地和大湾区，为应对气候变化创造机遇。

推动社会创业和影响力投资

相较于各行业在环境方面的努力，ESG社会方面的发展仍处于起步阶段。然而，随着ESG 变得越来越重要，社会企业孵化和影响力投资已成为大湾区ESG进程中的重点项目。社会创业致力将社会问题嵌入商业模型，并通过商业模型解决社会问题，而非依赖捐助和融资。影响力投资是一种旨在产生资本回报的同时解决社会和环境问题的投资策略。香港越来越多的社会企业和影响力企业已将可持续发展目标作为业务目标，影响力投资已成为这些企业为其业务发展获取资金的来源。

基于上述驱动因素，大湾区企业可把握机遇，优先强化ESG和气候变化管理工作以降低相关的ESG⻛险或气候⻛险。大湾区的企业应密切关注下列行业重点。